保健品NMN再度領漲，千億市場蓄勢待發

最近， NMN概念股在二級市場被熱炒，尤其在市場整體出現調整之時，從7月9日起，以金達威為首“NMN概念股”股價漲勢明顯。

究其根源，金達威公司7月8日宣布上市首發其NMN產品——Doctor"s Best/多特倍斯DRB增強型NMN”的膳食營養補充劑后，NMN概念股迅速暴漲，并帶動相關個股連續大漲。7月31日，金達威繼10天8板短暫回調后又迎漲停，報價58.62元。

NMN概念股突然火爆，但NMN其實并非新生事物。

NMN，英文全稱“Nicotinamide Mononucleotide”，譯為β-煙酰胺單核苷酸，是人體中合成NAD+（全稱“Nicotinamide Adenosine Denucleotide”，也稱“輔酶I”）的前體。

隨著年齡增長，NAD+在人體內的含量不斷下降

NAD+存在于每一個人體細胞中，且在其中具有多項功能：為新陳代謝提供能量、組建新的細胞成分、抵抗自由基、修復DNA 損傷和傳遞信號。研究表明，NAD+既是細胞內DNA修復系統的重要原料，也是細胞核與負責能量合成線粒體間的關鍵聯絡因子，因此被認為有一定的抗衰作用。

作為NAD+最直接的前體，NMN服用后能在體內有效轉化為NAD+。

調查數據顯示，2016-2018年期間，哈佛醫學院、日本慶應大學等世界頂級研究機構對NMM進行了深入研究，分別從逆轉肌肉萎縮、改善身體素質、抑制認知衰退引起的衰老、保護心腦血管等方面證明了NMM在抗衰老方面的卓越成效。

因此，有投資者公開解釋稱，此次NMN概念板塊飄紅其實體現了市場對延緩衰老產品的剛需，而資本追捧金達威NMN產品的背后，是對保健產品行業，特別是抗衰板塊前景的看好。

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我國保健品市場超千億

國務院明確規定，保健食品是指聲稱具有保健功能或者以補充維生素、礦物質等營養物質為目的，能夠調節人體機能，不以治療疾病為目的，含有特定功能成分，適宜于特定人群食用，有規定食用量的食品。

除了“健康中國2030”等頂層政策的支持，我國保健品行業也顯著受益于消費者健康意識的提升。

近年來保健品的滲透率在提升，國人服用保健品觀念在轉變，從保健心理到習慣都在發生改變，更多消費者愿意為健康買單。在2019年全球保健品市場中，美國和中國的保健品行業市場規模分別為776億美元和411億美元，全球排名第一和第二。

從數據上來看，截止2017 年，中國已躍升為全球第二大保健品市場，市場規模約188億美元(折合人民幣約1315億元)，且CAGR（Compound Annual Growth Rate復合年均增長率達）到11.5%，遠高于全球平均6.0%的增長速度。

總體趨勢向好，但值得注意的是，當前我國保健品人均消費水平還是顯著偏低，僅為發達國家的1/8-1/6。2018年，中國內地保健品人均消費金額117元，而中國香港、日本、美國人均消費分別達767元、662元、924元。美國保健品滲透率達50%+，而我國滲透率僅為20%左右。

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抗衰板塊被長期看好

營養保健食品有其“口紅效應”，是少數幾大經歷全球金融危機仍維持正增長的板塊。

同時，保健產品符合健康升級趨勢，容易形成較強的消費者粘性，甚至作為必選產品存在。如抗衰老產品、代餐食品、美容產品、瘦身產品等。

根據世界權威商業數據平臺statista報告顯示，預計2021年全球抗衰老市場規模將達到2160億美元。

華爾街著名投行美銀美林分析表示：致力于研究“延緩人類衰老”的公司，將會是未來10年內投資的優先選擇。

中信證券發布的NMN深度行業研報顯示，中國市場近些年保健品行業發展迅速，行業過去10年復合增速9.5%。根據測算，當前國內每1%保健品人口對應的NMN市場空間為304億元，伴隨未來抗衰老產品不斷推廣，保健品行業遠期市場有望達到千億規模。

長城證券分析師劉鵬曾在名為《從輔酶Q10到輔酶I，輔酶的世界很精彩》的研報中表示，NMN市場產業化進程處于剛起步階段，消費者更注重價格、品牌和資質認證，金威達產品具有優勢。

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保健品行業洗牌后

金達威等企業通過收并購發展迅猛

2019年1月起開展的“百日行動”對保健品市場亂象出重拳進行整頓。3個月內撤銷所涉直銷產品備案49個，吊銷食品經營許可證54戶，吊銷營業執照90戶。

肅清違規經營讓營養保健品企業數量下降，而中國保健品行業集中度得到提升。

目前，中國營養健康產業規模已經超過7000億元，是僅次于美國的第二大市場。與此同時，在快速增長的中國營養健康市場中，越來越多的外國品牌進入中國。

哈藥股份在2018年斥資近3億美元投資，獲得美國最大保健品企業GNC40.1%的股權。而本次在股市中吸引強烈關注的金達威NMN產品，其實也是其收購的美國科學營養品牌Doctor"s Best/多特倍斯出品。

據悉，作為A股上市公司，金達威主要從事食品營養強化劑行業原料和保健食品終端產品的生產、銷售業務，主營產品包括維生素A、輔酶Q10、營養保健品等。

事實上，自2018年浙江醫藥輔酶Q10停產，在輔酶Q10領域，行業集中度進一步提高，寡頭壟斷市場逐漸形成。金達威成為全球最大的輔酶Q10生產企業，全球市占率超50%。同時還是全球六大維生素A供應商之一。

同時，金達威輔酶Q10被國家工信部認定為單項冠軍產品。

2019年，金達威實現營業收入31.92億元，同比增長11.11%。近年來，金達威通過大量收購或參股Doctor"s Best、ProSupps、Zipfizz和Labrada等海外保健品公司，切入傳統膳食營養補充劑、運動營養和體重管理賽道，同時還參股了iHerb加碼下游渠道銷售，整合了保健品從上游原料供應到中游生產加工再到下游渠道銷售的全產業鏈。在2019年度，金達威境外營收達到了24.96億元人民幣，境外銷售收入占到公司總營收的78.19%。

金達威持有97.51%股權的Doctor"s Best出品了此次的“網紅爆品NMN”, Doctor"s Best是一家專注于保健品研發的公司,1990年創立于美國,擁有一整套成熟的美國研發班底,連續多年在亞馬遜平臺上獲得輔酶Q10、魚油等細分領域的銷冠。

通過收購美國DRB和VitaBest Nutrition公司，金達威獲得進入美國保健品終端市場的平臺，把在美國生產的高品質保健產品引入中國市場，擴大公司在國內以及國際市場上的影響力。當兩者強強聯合，而NMN又恰好切中大眾“抗衰老”的敏感神經，金達威在今年火爆市場也屬情理之中。

從天貓平臺的數據來看，金達威推出的Doctor’s Best增強型NMN產品單價高達1599元/瓶，3周預售量已破萬。

當下，健康話題成為世界共同關注的焦點，中國也在大力推進健康產業發展，能否在時代浪潮下站穩腳步，開創廣闊的發展空間，不僅是對NMN產品的考驗，更是對金達威等健康產品企業的一場考驗。

未來已來，拭目以待。

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